华尔街出现对赌ETF 股市赌场化新例证。2026年10月，华尔街推出的一只新的交易所交易基金（ETF）引发了关注。该基金名为Roundhill标普500目标10000点2030ETF，由专注于创新金融产品的发行商Roundhill Investments推出。这只ETF实际上为投资者提供了一种长期杠杆押注的机会，即标普500指数能否在2030年前达到10000点。
该基金持有期权合约，其净值涨跌取决于这些期权的价值。这些期权与跟踪标普500的ETF挂钩。如果标普500指数接近10000点，期权价值可能会上升，行权获利的概率也会增加。然而，随着时间推移，期权会逐渐损耗价值。长周期期权的时间衰减速度较慢。剩余到期时间和底层指数波动率是影响该ETF价格的关键因素。若到2030年1月10日期权到期时，标普500指数超过10000点，这些期权将产生高额收益；否则，期权将变得毫无价值。
目前，这些期权给ETF带来了约5.5倍的内嵌杠杆。例如，10月2日标普500上涨0.7%，该ETF上涨了7.4%；而10月8日标普500下跌0.5%，ETF则下跌了4.9%。近年来，许多利用期权等衍生品提供指数、个股或资产杠杆敞口的ETF涌现，但大多数面向日内交易者，采用每日重置杠杆机制。相比之下，Roundhill ETF旨在对标普500走势进行长期杠杆博弈。
标普500指数此前连续三年录得双位数涨幅，并在本月初创下历史新高，对很多投资者来说，10000点的目标看似触手可及。要实现这一目标，标普500指数需要每年增长约8%。自1928年以来，标普500不含股息的价格复合回报率为6.4%，略低于所需增长率。
ETF.com总裁兼研究总监戴夫·纳迪格认为，该基金让投资者可以对预设结果下一笔“二元赌注”，这正是其投机属性的来源。由于杠杆是长期形式且包装成ETF产品，潜在买家容易低估风险。纳迪格称这是一种非常怪异的市场参与方式，属于游戏化投资。他指出，过去几年杠杆ETF数量激增，越来越多的投机性产品催生了新一轮ETF发行热潮，许多人试图将赌博嵌入金融市场各个角落。
巴菲特多次批评当前股市被短线投机交易主导正规股票配资推荐，而非立足于长期价值投资。他在伯克希尔股东大会上将股市比作“一座附带赌场的教堂”。他还建议投资者避免过高使用杠杆，认为搭上自己身家的风险去换取不属于自己的东西是疯狂的行为。
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