9月11日早盘，A股市场表现疲软，上证指数跌至3865点，跌破了之前的3900点支撑位。创业板开盘下跌0.85%，盘中跌幅一度超过2%。近5200只个股下跌，仅有约300只股票上涨。尽管成交额显著放大，早盘两市成交突破1万亿元，全天成交额达到1.97万亿元，但这更像是恐慌性抛售。
外围因素对此次大跌起到了关键作用。中东局势突然升级，美伊在霍尔木兹海峡发生军事对抗，胡塞武装袭击沙特能源设施，导致布伦特原油价格飙升至100美元/桶以上。美国通胀数据超预期，8月PPI同比增幅达5.4%，推高了市场对美联储加息的预期。此外，美债收益率逼近5%，欧洲央行宣布加息，全球流动性收紧信号明显，亚太股市普遍下挫。
券商板块成为当天最大的砸盘力量，50只成分股全线下跌，锦龙股份、哈投股份、湘财股份和华林证券等跌幅较大。有色金属板块同样受到重创，金属锌、铅以及黄金概念均大幅下跌，北方铜业和西部矿业更是封死跌停板。工业金属板块崩塌的原因在于全球加息预期压制大宗商品估值，加之此前积累的涨幅较大，情绪转弱时获利盘迅速兑现。
然而，在一片绿意中，光模块板块逆势上涨。中际旭创全天涨4%，新易盛涨近3%，天孚通信虽然下跌2.62%，但在整体市场环境下仍属抗跌。中际旭创主力资金净买入高达24.90亿元，成为全市场单一资金净流入最大的股票。
光模块板块之所以能脱颖而出，主要得益于其强劲的业绩和政策利好。上半年，中际旭创、新易盛和天孚通信的财报表现优异，合计归母净利润达到223.8亿元。此外，美国联邦通信委员会（FCC）公布的最终规则未将中国光模块企业列入受管制清单，消除了市场对极端封禁的担忧。
从更长的产业逻辑来看，全球AI算力基建推动了光模块的需求增长。北美四大云厂商资本开支大幅增加，谷歌、亚马逊和Meta等公司上调了全年资本开支计划。高盛上调了全球光模块出货预期，中际旭创也透露主要客户已给出2027年的订单指引。
中国国际光电博览会的召开进一步刺激了光通信板块，尽管市场整体下跌，但核心标的依然表现出较强的承接力度。电力板块和兵装重组概念也在市场普跌中走强，吸引了避险资金的关注。
大盘技术面上，跌破30日线并留下一个约15点的向下跳空缺口，短期修复需要时间。尾盘未能出现V型反转，收盘点位略低于早盘最低点。
目前主力资金净流出约572亿元，但通信设备板块逆势获净流入22.08亿元，特别是中际旭创的资金净买入量显著。这种资金切换反映了投资者在AI产业链内部从半导体向光通信、算力硬件端集中抱团的趋势。
未来市场还需关注美国8月核心CPI数据线上炒股配资开户，这将影响美联储加息概率及市场的避险情绪。午间那波被托起的行情主要是资金本能反应，部分机构调仓速度加快。对于光模块板块的持续性，产业逻辑清晰且盘面正向反馈强烈，市场对其未来表现充满期待。
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